2026-03-09
來源：中國能源網
作者：仲新源
2025年，我國光伏、風電累計裝機規模歷史性超越火電，達到18.4億千瓦，成為我國電力增量的絕對主體，占到裝機總量的47.3%，占全球光伏、風電裝機總量的接近一半，構建起了全球最大、發展最快的可再生能源體系。這一結構性變革為如期實現“雙碳”目標筑牢了能源基礎。但由于可再生能源出力具有天然的間歇性、波動性特征，疊加電力供需格局動態調整，導致電價波動風險顯著放大，已成為制約電力市場平穩運行的突出瓶頸。今年全國兩會，全國人大代表、全國工商聯副主席、通威集團董事局主席劉漢元針對加快發展電力衍生品市場提出了相關建議。
劉漢元代表表示，實踐表明，電力市場化改革的深化離不開衍生品市場的協同支撐。歐美國家在電力市場化進程中，同樣遭遇過新能源崛起引發的電價劇烈波動困境，而衍生品工具的全面應用成為破解這一難題的核心路徑。英國在2001年電力市場化改革中，通過引入期貨、期權等衍生品工具，以“雙邊合同+平衡市場”模式替代傳統電力庫機制，顯著提升了市場運行穩定性。近幾年，歐美成熟市場的電力衍生品交易量常年保持在萬億美元級別，歐洲電力衍生品交易量達到現貨市場的9-10倍，美國達到15-20倍，超過90% 的電能交易通過期貨等金融合約覆蓋，有效平抑了現貨市場價格波動。國際實踐充分印證，成熟的電力衍生品市場是對沖價格風險、保障市場主體穩健經營、維護電力市場平穩運行的關鍵。
劉漢元代表認為，相較于歐美成熟市場，我國電力衍生品市場仍處于起步探索階段，發展進程與電力市場化改革節奏、能源結構轉型需求不相匹配，主要存在三大突出短板：一是品種體系滯后。缺失電力期貨這一核心標準化對沖工具，缺乏覆蓋新能源出力波動、峰谷價差、極端天氣影響等特定風險的專業化產品。二是跨區域交易壁壘突出。各省（區、市）電力市場規則不統一、核算機制不兼容、輸電價格政策差異較大，行政干預與地方保護現象時有發生，導致電力資源難以通過衍生品市場實現跨省區優化配置。三是政策銜接與監管機制有待完善。能源與金融監管協同聯動機制不足，衍生品交易的交割結算規則與電力現貨市場銜接不暢，市場主體參與門檻偏高、風險顧慮較多，對衍生品工具“不敢用、不會用”，制約了市場核心功能有效發揮。
當前，電價波動已對電力產業鏈上下游主體的經營發展造成顯著沖擊。新能源發電企業因出力波動導致上網電價偏離預期，部分項目收益率跌至警戒線以下，影響了新項目投資的積極性；售電公司面臨“買電成本高、售電價格受限”的雙向擠壓，陷入經營困境；工業用戶尤其是高耗能企業難以提前鎖定用電成本，生產計劃穩定性受到嚴重影響，進而影響到產業鏈供應鏈安全。若不加快推進電力衍生品市場建設，將進一步掣肘電力市場化改革向縱深推進，不利于新能源產業高質量發展，甚至影響能源安全和保供大局。
為有效破解電力市場化進程中的風險對沖難題，推動電力衍生品市場與現貨市場協同發展，助力電力市場化改革穩步推進，劉漢元代表建議：
一是建議加快構建多元化標準化產品體系，筑牢風險對沖基礎。由證監會、國家能源局牽頭，指導期貨交易所加快電力期貨研發上市進程，盡快完成全國通用電力期貨合約的研發與上市準備；建立“全國統籌+地方試點”機制，鼓勵現貨市場成熟省份先行開展峰谷差價合約、新能源出力指數期貨等特色產品試點，重點匹配新能源發電、儲能、虛擬電廠等新興市場主體的風險對沖需求，形成可復制的經驗后全國推廣。
二是建議加快全國統一大市場建設，破除跨區域交易壁壘，建立全國統一的電力衍生品市場規則。加快建立全國電力衍生品市場統籌協調機制，推動各省（區、市）統一交易規則、核算標準和價格形成機制，消除各地政策差異與地方保護。推進全國電力交易平臺與期貨交易平臺系統互聯互通，實現交易數據、持倉信息、履約情況等關鍵信息共享共用，降低跨區域交易的信息不對稱成本。
三是建議強化市場基礎設施建設，提升綜合服務保障能力。加大對電力衍生品市場基礎設施建設的投入力度，支持期貨交易所、電力交易中心升級技術系統，全面提升交易系統的穩定性、安全性和承載能力。建立全國統一的電力數據共享平臺，整合電力生產、輸電、用電、儲能等全鏈條數據資源，為衍生品精準定價、風險有效防控提供數據支撐。
四是建議建立健全政策銜接與監管協同機制，保障市場規范有序運行。建立能源監管與金融監管協同工作機制，明確國家能源局、證監會、地方政府在電力衍生品市場監管中的職責分工，形成上下聯動、高效協同的監管合力。完善配套政策支撐體系，將企業套期保值業務納入風險管理評價體系，對合規開展套期保值的企業在授信融資、稅收優惠等方面給予精準支持。
五是建議強化市場主體培育引導，提升全行業風險對沖能力。搭建公益培訓平臺，將電力衍生品知識培訓納入能源企業常態化培訓體系，聯合行業協會、期貨交易所開展專題培訓，提升市場主體的“風險中性”意識和套期保值實操能力，讓市場主體“會用、敢用”衍生品工具。